红土创新基金盖俊龙：精选战略景气赛道，挖掘价值成长核心资产

文章来源：中国基金报 张燕北

红土创新基金权益投资部总监、基金经理盖俊龙是一位权益投资老将，拥有19年证券从业经验和11年投资管理经验。经过多轮牛熊市考验，盖俊龙形成了一套成熟的投资体系，整体投资框架以中观行业景气度投资为主，重点布局优质赛道中成长空间大、业绩增速与估值相匹配的资产，旗下在管产品业绩亮眼。

 

盖俊龙认为，当前全球经济复苏与技术变革共振，景气赛道正迎来历史性机遇。结构性行情下，景气轮动策略仍有可为。他将以“政策敏感型+技术壁垒型+盈利驱动型”策略为核心，布局中长期景气赛道，分享核心资产的价值成长红利。

持续聚焦高景气赛道

精选有性价比的优质标的

作为一位成长风格的投资选手，盖俊龙采用中观行业角度与自下而上结合的投资框架，持续寻找景气度向上的板块和公司。

在行业配置层面，盖俊龙会自上而下确定投资方向。以“年度视角”定位景气赛道，核心是综合行业基本面景气度与产业周期性，不拘泥于单一行业或赛道，同时相对弱化宏观经济的短期扰动，仅做选择性择时。

具体而言，基金组合的行业布局围绕“科技+制造”双主线展开。“主线配置并非简单并行，而是形成了产业链上下游的有机互补。科技部分聚焦于创新驱动的上游材料和设备，制造部分则侧重产业升级中的中游核心部件，两者共同构成了从技术创新到产业落地的完整价值链。”他介绍道。

确定行业方向后，盖俊龙会进一步自下而上精选个股，核心标准集中于三点：公司未来成长空间、业绩确定性、投资性价比，最终目标是挖掘“成长性确定、估值合理”的价值成长优质标的。

同时，他善于捕捉政策预期反转带来的结构性机会，例如2023年重点配置光储板块中的高成长标的，2024年则顺应趋势转向AI算力（光模块、PCB）与储能（逆变器、锂电）领域，精准贴合行业景气变化。

在组合管理上，盖俊龙的超额收益不依赖特定赛道或风格，整体配置偏均衡 —— 前十大重仓股集中度始终控制在50%以内，有效分散了行业波动风险。策略上采取 “适度偏离 + 动态平衡”：同一行业内，根据景气度、估值变化进行个股轮动；不同行业间，结合市场行情灵活调整权重。同时，他会根据市场整体行情切换风格：行情向好时偏成长，聚焦核心主题博取超额收益；行情平淡时则保持均衡配置，把握市场平均回报。

回撤控制方面，他针对不同市场场景制定差异化策略：有结构性机会时，优先通过调配行业板块控制组合波动；市场大幅下跌时，择时加仓具备安全边际的个股；市场大幅上涨时，则平稳减仓止盈，落袋为安。

结构性行情持续

景气轮动策略大有可为

对于后市，盖俊龙判断长期趋势稳中向好，结构性行情持续演绎，景气轮动策略大有可为。

盖俊龙认为，当前上证估值持续上移，市场风险偏好显著抬升，“牛市思维”已逐步形成。只要市场不出现持续性缩量，结构性行情就将持续，景气轮动策略仍有较大发挥空间。但同时他也提示风险：“部分前期涨幅过高、缺乏基本面支撑的主题型行业，存在回调压力，需谨慎规避。”

为精准跟踪市场变化，他将重点关注五大核心指标：一是宏观经济核心数据的变动，以此判断经济基本面趋势；二是市场估值表现，衡量整体估值合理性；三是政策预期的边际变化，例如 10 月、12 月中央经济工作会议等关键政策节点；四是资金交易情况，把握资金流向；五是技术面关键点位判断，辅助操作决策。

基于对市场的乐观判断，盖俊龙当前正担纲发行新基金 —— 红土创新景气回报混合。该基金将以“政策敏感型 + 技术壁垒型 + 盈利驱动型”为核心策略，聚焦高增长、强政策支持的优质赛道，将景气轮动策略进一步落地。

在当前视角下，新基金的投资方向将集中于科创成长领域，具体包括 AI（大模型、算力、应用）、半导体、智能制造（人形机器人）、金融科技、军工等赛道。在筛选标的时，将重点关注行业“技术节点 + 政策节点 + 商业验证”三大关键催化因素，确保所选赛道既具备技术壁垒，又有政策支撑与商业落地能力。

盖俊龙强调，“当前高景气赛道的机会源于成长需求与政策技术的双轮驱动：一方面，市场需求持续爆发，部分产业的爆发式增长直接带动相关行业需求激增；另一方面，技术创新驱动产业升级。 在数字浪潮与能源变革的大背景下，半导体、工业母机等硬科技领域的国产替代进程加速，叠加空前的政策支持力度，中国正迎来全方位产业升级，为相关赛道提供长期成长动能。”